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期货合约的跨市场套利是一种在不同市场之间进行交易以获取利润的策略，它涉及在一个市场买入期货合约，同时在另一个市场卖出相同或相关的期货合约。这种套利方式的核心在于利用不同市场价格差异来获利，但同时也伴随着一定的风险。

从收益角度来看，跨市场套利为投资者提供了获取额外利润的机会。由于不同市场的供求关系、交易规则、汇率变动等因素的影响，相同或相关期货合约在不同市场上的价格可能会出现短暂的偏离。投资者可以通过在价格较低的市场买入，在价格较高的市场卖出，待两个市场价格回归正常时平仓，从而赚取差价。例如，当伦敦金属交易所（LME）的铜期货价格低于上海期货交易所（SHFE）的铜期货价格时，投资者可以在LME买入铜期货合约，同时在SHFE卖出铜期货合约。如果后续两个市场的铜期货价格趋于一致，投资者就可以获得套利收益。

然而，跨市场套利并非毫无风险。以下是一些主要的风险因素：

1. 市场风险：尽管跨市场套利的基础是价格差异会回归，但市场情况复杂多变，价格差异可能不会按照预期的方向和时间回归。例如，由于宏观经济形势的变化、政策调整等因素，可能导致两个市场的价格差异进一步扩大，从而使投资者遭受损失。

2. 汇率风险：如果涉及不同货币计价的市场，汇率的波动会对套利收益产生影响。当投资者在一个以美元计价的市场和一个以人民币计价的市场进行套利时，美元与人民币汇率的变化可能会抵消部分或全部的套利利润，甚至导致亏损。

3. 交易成本风险：跨市场套利需要在两个市场进行交易，这会产生一定的交易成本，如手续费、保证金利息等。如果套利收益不足以覆盖这些成本，投资者将面临亏损。

4. 流动性风险：不同市场的流动性可能存在差异。如果在某个市场的期货合约流动性不足，投资者可能无法及时以理想的价格买入或卖出合约，从而影响套利操作的执行和收益。

为了更直观地比较跨市场套利的风险与收益，以下是一个简单的表格：